Aunque el Gobierno destacó el dato de inflación de agosto, que fue del 1,7% mensual, la variación interanual permanece desde hace doce meses alrededor del 32%, muy por encima de las metas que había planteado la gestión de Javier Milei.

La inflación volvió a quedar en el centro de la discusión económica luego de conocerse el dato correspondiente a agosto. Si bien el Gobierno celebró la desaceleración mensual y puso el foco en el 1,7% registrado durante el mes, la evolución interanual muestra un escenario menos favorable: los precios acumulan un año con aumentos superiores al 30%.

Según los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el mayor registro interanual de los últimos doce meses se produjo en julio de 2026, con un 33,8%, mientras que el menor se ubicó en octubre de 2025, cuando alcanzó el 31,3%.

La persistencia de estos valores evidencia las dificultades del Gobierno nacional para atravesar un nivel que aparece como un nuevo piso inflacionario. La situación también contrasta con las expectativas que la propia administración había planteado para este período, cuando proyectaba una fuerte reducción de la inflación y la posibilidad de alcanzar registros mensuales cercanos a cero.

Un año con inflación superior al 30%

Para dimensionar el escenario actual, los registros pueden compararse con períodos anteriores. En diciembre de 2015, al finalizar el segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner, la inflación interanual estimada por el denominado IPC Congreso se ubicaba en el 27,8%.

Durante los primeros años de la gestión de Mauricio Macri, en tanto, la inflación mostró un comportamiento irregular: llegó a niveles cercanos al 40% interanual durante 2016 y posteriormente descendió hasta ubicarse alrededor del 17% en 2017.

En el caso de la actual administración, la estrategia antiinflacionaria se sostiene sobre distintas herramientas destinadas a contener los precios, entre ellas el control del gasto público, la política monetaria restrictiva y el manejo del tipo de cambio.

A estas medidas se suma una fuerte contracción del consumo interno. Desde distintas miradas económicas se advierte que la caída de la demanda funciona como uno de los principales factores que contribuyen a moderar la evolución de los precios, aunque con un costo significativo sobre el nivel de actividad.

El consumo y el dólar, en el centro de la estrategia

Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) señaló que la disminución del consumo continúa siendo uno de los principales factores detrás de la evolución de la inflación. El análisis también destacó la estabilidad del tipo de cambio y el mantenimiento de determinados precios regulados como elementos que contribuyen a contener las variaciones mensuales.

En la misma línea, la consultora LCG estimó que la inflación podría mantenerse ligeramente por debajo del 2% mensual. Sin embargo, advirtió que los aumentos pendientes en tarifas y combustibles podrían mantener la presión sobre los precios durante los próximos meses.

De esta manera, el desafío para el Gobierno no pasa solamente por sostener registros mensuales inferiores al 2%, sino por lograr una reducción sostenida que permita perforar el nivel del 30% anual.

El dato de agosto ofrece, por lo tanto, una señal positiva en términos mensuales, pero todavía no permite hablar de una derrota definitiva de la inflación. La persistencia de una variación interanual superior al 30% muestra que el problema continúa siendo uno de los principales desafíos económicos de la gestión de Javier Milei.

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